财通证券：ST龙净（600388）-紫金入股赋能资源+客户，打造新能源平台

ST龙净(600388)核心观点环保行业领头羊，历史遗留问题逐步解决：ST龙净为前身龙岩无线电厂，以高压硅堆产品起家，后转型环保领域，聚焦大气污染治理并通过引进国外先进技术取得行业领先地位。2022年因内控问题被ST，2023年4月5日公司公告显示相关问题已获处置，并已提交摘帽申请。同时，华泰股权问题尘埃落定，被非法占用的15.48亿元股权转让款已获保全，等待最终仲裁结果。环保业务稳定增长，大气污染治理仍有增量空间：公司是环保行业龙头企业，2022年上半年营业收入在上市同业公司中位居第一。公司毛利率在2020见底后持续回升，近三年分别为21.62%、23.18%、23.4%。受益于下游火电新增核准装机量的大幅提升，公司大气污染治理业务需求有望持续增长。紫金入股形成业务协同，绿电业务有望获得较好盈利能力：2022年5月9日，公司发布公告称，紫金矿业通过收购公司原控股股东15.02%股份（目前14.99%）以及共25.04%的表决权而成为公司控股股东，有望在新能源业务上与公司形成协同。紫金绿色矿山建设对清洁能源需求量大，公司绿电业务主要服务于紫金。黑龙江宝山项目一期共规划200MW风光项目