国金证券：锂行业深度：云母提锂-中国锂资源重要补充

投资建议&投资标的我们认为，随着云母提锂的技术定型、成本快速下降、废渣消纳疑虑消除，其未来将成为国内锂资源的重要补充之一，国轩等电池厂商的入主即是最好的证明。2020年即是云母提锂元年，判断宜春地区云母提锂产能上限有望达到10-15万吨级别，云母路线相关标的价值重估之路还在进行中，看好永兴材料最有希望成长为云母龙头。测算永兴21-23年碳酸锂贡献利润5.3亿元、10.5亿元、12.3亿元；EPS为1.83元、2.91元、3.30元，PE为44倍、28倍、25倍。维持“买入”。核心逻辑云母提锂是国内锂资源的重要补充中国优质锂资源稀缺。全球优质锂资源集中在澳洲锂矿和南美盐湖，而我国锂资源高度依赖进口，国内锂原料产量占全球比例仅24%，锂盐加工产能却高达全球近70%，保障资源供给具有高度的战略意义。资源为王背景下，锂云母矿产资源优势开始显现。云母资源主要分布在“亚洲锂都”江西宜春，探明氧化锂储量折碳酸锂当量超过600万吨。随着锂云母提锂工艺优化，锂云母已实现规模化生产，其储量丰富、原矿成本较低的优势逐渐显现，发展锂云母提锂将成为中国战略性需要。锂云母战略地位提升的重要原因：技术突破+成本下降