上海证券：2023年3月社零数据点评：3月社零明显回升，黄金珠宝表现亮眼

事件4月18日，国家统计局公布2023年3月份社零数据。2023年3月，我国社零总额为3.79万亿元，同比增长10.6%（前值为3.5%）。其中，除汽车以外的消费品零售额3.36万亿元，增长10.5%（前值为5.0%）。2023Q1社零总额为11.50万亿元，同比增长5.8%（22Q4为-2.7%）。点评城乡市场同步恢复，餐饮消费回暖明显。从区域结构看，3月城镇消费品零售额32868亿元，同比增长10.7%；乡村消费品零售额4987亿元，增长10.0%。23Q1城镇消费品零售额99664亿元，同比增长5.7%；乡村消费品零售额15258亿元，增长6.2%。从消费类型看，3月商品零售34148亿元，同比增长9.1%；餐饮收入3707亿元，大幅增长26.3%。23Q1商品零售102786亿元，同比增长4.9%；餐饮收入12136亿元，增长13.9%。线下场景加速恢复，电商持续稳定增长。推算3月线下零售额（社零总额-实物网上商品零售额）为2.75万亿元，同比增长8.48%（较1-2月+5.83pct）。23Q1限额以上零售业单位中的超市、便利店、专业店、品牌专卖店、百货店零售额同比分别增长1