开源证券：钢铁行业周报：钢铁限产再起波澜

限产扰动加剧，钢价大幅反弹本周钢价触底反弹，螺纹钢价格上涨180元，热卷价格则达到290元，钢企盈利显著改善。价格上涨的驱动因素在于环保限产政策再起波澜，据Mysteel、兰格网报道全国多个地方及钢厂粗钢产量须低于2020年全年水平，不断摇摆的限产政策成为左右淡季钢价的核心因素。我们认为限产与否是讨论未来钢企盈利的关键。若限产再次加严，三季度成材价格将显著强于原料，吨钢盈利大幅改善，这类似于2-5月份行业表现。而若限产只是停留在口号上，实际执行力度有限，铁矿与焦炭价格可能重归强势，行业盈利改善会相对有限（但未来一个月维度，行业盈利的改善方向较为确定，尤其是考虑到焦炭现货进入提降周期）。前期行业需求出现超预期下滑，我们认为是阶段性的，2021年以来大宗商品价格快速上涨导致终端资金压力较大，项目被迫拖延。7月9日央行宣布降准0.5个百分点，释放长期资金约1万亿人民币，这将有效降低下游企业资金压力，保障已规划项目的施工，利好旺季钢铁需求回升。对于股票领域，行业盈利的改善会带来板块的阶段性投资机会，具体受益标的包括华菱钢铁、太钢不锈等。另外，虽近期碳酸锂价格维稳，但下游需求旺季将至，将推动锂价