华福证券：铜月度数据跟踪：9月铜价承压运行，关注后市政策发力情况

投资要点：原料端：供应保持宽松。1）铜矿进出口：9月铜矿进口数量为224.1万吨，同比-1.9万吨/-0.9%，环比-45.6万吨/-16.9%；1-9月累计进口数量为2,035.2万吨，同比+148.9万吨/+7.9%，从进口来源国上来看，智利是最主要的进口来源国，进口总量为66.0万吨，占总进口量的29.5%。2）废铜：9月，我国废铜进口量为17.03万吨，同比+0.33万吨/+2.0%，环比+1.42万吨/+9.1%；平均精废价差为1,740.5元/吨，环比下降209.1元/吨，降幅10.7%，同比增长813.8元/吨，涨幅87.8%。供给端：阴极铜进口环比增速放缓，供给端仍宽松。1）产量：截至2023年9月，我国阴极铜建成产能1280万吨，9月产量为97.8万吨，同比增加13.0%，当月开工率为91.65%，较上个月有所提升；1-9月我国累计阴极铜产量为794.3万吨，同比增加8.3%。2）进出口：9月阴极铜进口数量为32.8万吨，同比-2.3万吨/-6.5%，环比+0.3万吨/+0.8%；1-9月累计进口数量为248.7万吨，同比-23.5万吨/-8.6%，从进口来源国上来看