天风证券：证券行业点评：全面降准超预期，看好业绩高增的东方财富受益大财富管理的发展！

1、证券行业处于向上周期，全面降准进一步释放动能1）全面降准与社融增速均超预期，有望提升市场景气度。7月9日，央行公告将于下周四（7月15日）实行全面降准，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），约释放长期资金1万亿元；此外，6月社融新增3.67万亿元，同比多增2008亿元，均超出市场预期。货币政策是证券板块核心催化剂之一，我们认为此次全面降准释放的长期资金能有效增强市场信心，加速推动增量资金入市，同时看好社融数据改善对于经济复苏的推动效应，券商业绩有望持续向好。2）市场活跃度保持高位，推动券商业绩与景气度持续向上。上半年，市场股基日均成交额9808亿元，同比+21.2%；其中，6月股基日均成交额10674亿元，同比+37.6%，环比+12.6%。两融余额亦持续提升，截至6月末达到17842亿，较月初+3.3%，较年初+10.2%。受益于市场高景气度，券商21H1业绩预告普遍高增，其中东财、中信、中金、海通、招商归母净利润同比增速分别为94%~121%、20%~30%、45%~65%、35%~50%、27%~37%。2、居民财富配置迁移趋势显著，