国金证券：金山办公（688111）-订阅业务快速增长，AI赋能扬帆起航

金山办公(688111)事件2023年4月19日公司发布2023年一季报，2023年Q1实现收入10.51亿元，同比增长21.11%；归母净利润2.67亿元，同比增长6.58%；扣非归母净利润2.5亿元，同比增长24.37%。点评C端基本盘稳健，B端订阅业务维持高速增长。公司一季度业绩保持快速增长趋势，C端订阅业务基本盘稳健，实现收入5.89亿元，同比增长38.17%；数字办公平台持续为B端商业模式向订阅转型赋能，B端订阅业务收入为2.13亿元，同比增长47.28%，延续2022年高速增长趋势；受上年同期高基数影响，B端授权业务收入为1.82亿元，同比下降21.43%。截至一季度末，公司月活设备数为5.89亿，同比增长2.97%。会员体系升级，C端ARPU值有望大幅提升。公司原会员体系合并为WPS超级会员，包括基础套餐和Pro套餐，两者均包括资源类和功能类权益，极大提升并丰富了用户体验，Pro套餐包含更多专项权益。此外，权益包单独出售能够满足不同用户的多样化办公需求。从价格上看，新版会员基础套餐相对原WPS会员提价约66.3%，Pro套餐相对原WPS超级会员提价约38.5%。会员体系调