中银证券：兆易创新（603986）-Nor存储产品高景气持续，DRAM布局继续推进

兆易创新(603986)近日，公司发布2019年年报：报告期内实现营收32.03亿元，比2018年同期增长42.62%；实现归属于上市公司股东的净利润6.07亿元，比2018年同期增长49.85%。支撑评级的要点存储芯片、MCU需求较好，助力业绩高增长。2019年公司营收同比增长42.62%，归母净利润同比增长49.85%。营收大幅增加主要源于：1）公司Flash产品的技术创新，以及TWS耳机等驱动的NorFlash产品需求增加，存储芯片销售增加约7.17亿元，MCU2019年收入较2018年收入增加约3,920万元；2）思立微本年纳入合并报表，合并期间即2019年6-12月贡献收入2.03亿元。高研发投入，提升竞争力。公司高度重视并始终保持高水平研发投入，坚持技术创新，保证公司产品的技术先进性，2019年，成功研发出全球首颗通用RISC-VMCUGD32V产品系列，创新使用RISC-V架构内核开发通用MCU，应用覆盖物联网、工业控制、智能终端等领域。2019年全年公司研发投入达到3.78亿元，占营业收入11.8%，相比2018年同期增长64.33%。整合产业资源，积极布局DRAM。2