天风证券：新洋丰（000902）-原材料波动背景下保持业绩微增，看好2023年复合肥销量和新能源进展

新洋丰(000902)事件：公司披露2022年报，公司营业总收入159.58亿元，同比去年增长35.22%，归母净利润为13.09亿元，同比去年增长8.36%。原材料价格波动抑制经销商2022拿货积极性，看好2023年销量提升！2022年原材料价格波动大，2022年上半年磷复肥及其原材料随着国际原油价格上涨、地区局部冲突等多重因素震荡上涨、持续走高，例如2022年5月国内钾肥现货价格突破5300元/吨（达到近10年新高），硫磺价格突破4000元/吨。2022下半年则随着原油、天然气等能源价格走弱短期内快速下跌，主要原材料全年呈现大起大落走势，在2022年Q3秋肥旺季，经销商在原材料急跌的情况下备货谨慎，公司2022Q3复合肥销量略微平淡，高价原材料库存也影响公司2022年Q4的利润水平。2022年全年公司实现磷复肥销量476.73万吨，同比增长3.33%，其中①磷肥销量92.97万吨（同比+18.84%）；②常规复合肥销量292.93万吨（同比+0.04%）；③新型复合肥销量90.83万吨（同比+0.54%）。我们认为，随着春肥季到来，经销商补库需求增强，此前的低库存有望带动公司202