国金证券：化妆品行业周报：从618数据看化妆品行业新趋势

行情回顾本周上证综指、深证成指、沪深300分别跌2.46%、跌2.22%、跌3.03%，化妆品板块涨1.37%，跑赢沪深3004.40PCT。板块对比来看，化妆品处行业上游。个股方面，珀莱雅、上海家化、华熙生物涨幅居前。青松股份、丽人丽妆、水羊股份跌幅居前。本周观点从618数据看行业趋势：（1）行业整体：线上美妆消费持续渗透，其中天猫淘宝先发优势延续、为化妆品消费及营销投放主阵地。抖音、快手、拼多多等20年起加速布局电商业务，MAU与天猫淘宝差距进一步缩小，21-22年有望加速流量变现，带来市场扩容与分化。（2）护肤：新趋势为养肤、高效，防晒、卸妆品类增速较快；品牌格局上，国际品牌占优，国产品牌薇诺娜、珀莱雅靓丽，中小品牌增速快于头部品牌。（3）彩妆：新趋势为需求细分化，遮瑕、散粉等底妆细分品类增速高，国货品牌以低价抢占入门级市场，头部品牌优势扩大；唇釉类占比高且持续高增长，联名、设计受关注。品牌格局上，完美日记、花西子维持领先，皮可熊、colorkey增长快。投资建议化妆品线上占比较高，电商旺季线上销售靓丽的品牌更有望实现业绩高增长。考虑新型社交电商月活持续增长、未来有望实现流量集中