山西证券：北方导航（600435）-精确制导核心单位，型号放量持续受益

北方导航(600435)事件描述北方导航公司发布2022年报及2023年一季报。2022年公司营业收入为38.39亿元，同比减少3.82%；归母净利润为1.85亿元，同比上升38.57%；扣非后归母净利润为1.39亿元，同比上升12.58%；负债合计30.91亿元，同比减少8.50%；货币资金20.00亿元，同比增长35.97%；应收账款20.31亿元，同比减少0.39%；存货6.09亿元，同比减少13.69%。2023年一季度，公司营业收入为5.84亿元，同比增长1.52%；归母净利润为0.25亿元，同比减少30.53%；扣非后归母净利润为0.21亿元，同比上升70.05%.负债合计31.24亿元，同比增长6.00%；货币资金20.66亿元，同比增长3.29%；应收账款21.74亿元，同比增长36.73%；存货7.64亿元，同比增长7.24%。事件点评公司以导航控制、弹药信息化系统、短波电台和卫星通信系统、军用电连接器等领域的整机和核心部件为主要产品。公司主要客户是兵器集团，在军品惯性导航产业链中属于二级配套单位，负责研发和生产精确制导武器的核心分系统控制舱，处于产业链核心环节。子公