首创证券：华利集团（300979）-公司简评报告：23Q2利润表现亮眼，价增趋势延续

华利集团(300979)核心观点事件：公司发布2023年半年度业绩快报，2023H1实现营业收入92.12亿元，同比下降6.94%；实现归母净利润14.55亿元，同比下降6.82%；实现扣非归母净利润14.36亿元，同比下降6.11%。点评：Q2收入环比改善明显，价增趋势亮眼。22H1公司销售运动鞋0.91亿双，同比减少20.87%，据此测算运动鞋销售均价101.2元/双，同比增长17.6%。除汇率影响外，我们认为均价显著提升主要由于公司与大客户合作深入，承接更多复杂的鞋型，产品结构及客户结构进一步优化。单季度看，23Q1/Q2公司分别实现营收36.6/55.5亿元，分别同比-11.2%/-3.9%。受下游运动品牌客户去库存且欧美消费需求放缓影响，各季度订单波动，但Q2较Q1降幅已有明显收窄。对比同行业制造商数据，公司收入端改善趋势更明显，市场波动中具备更强韧性。拆分量价来看，运动鞋销量分别同降24.7%/17.8%，均价分别同增17.8%/17%（测算值）。我们认为公司在开发设计、交期、客户关系方面优势明显，下半年在新客户逐步放量的同时，价增趋势有望延续。23Q2汇兑收益及毛利率改善