国联证券：芯朋微（688508）-研发投入加大，车规、工业产品打开成长空间

芯朋微(688508)事件：公司发布2023年第一季度业绩报告。23Q1公司实现营业收入1.87亿元，同比增长1.03%；归母净利润0.20亿元，同比下滑39.10%；基本每股收益0.18元/股。营收微增，研发投入大幅增长行业需求复苏较弱，公司营收实现微增，盈利能力随着费用率的提升下降幅度略大。23Q1公司毛利率、净利率分别为39.09%、10.41%，分别下滑2.44pct、7.69pct，主要系期间费用率的提升所致。同时，公司期间费用率由22Q1的25.22%提升至23Q1的34.25%，其中研发费用率增长显著，由19.72%提升至26.55%。公司研发费用率的提升主要系研发投入的大幅增加（同比+36.06%），即研发团队的积极扩充和研发直接材料在工业和车规产品的大量投入。股权激励&募投项目加快工业、车规产品发展公司3月发布23年股权激励计划拟授予12人28万股限制性股票并预留6万股，本次激励计划主要考核数字电源产品销售额指标，23-25年目标分别为不低于1000/5000/8000万元。同时，公司发布第一期员工持股计划草案，23-25年营收考核目标分别不低于10/13/17亿元，