光大证券：金属周期品高频数据周报：新开工产业链商品量价利疲弱加速，竣工链高景气仍然维持

要点流动性：BCI融资环境指数连续4个月小幅回升，仍远低于前期高点，不利于创业板指数。（1）BCI融资环境指数6月小幅回升1.02%至48.50,但阶段性高点大概率已经在2020年9月底出现（54.02），按照历史经验，这对创业板指数的中长期并不利好；（2）M1和M2增速差与上证指数存在较强的正向相关性：M1和M2增速差在2021年5月为-2.2个百分点，环比-0.3个百分点。基建和地产新开工链条：螺纹、水泥量价利齐跌，挖掘机产量连续两个月回落。（1）本周价格变动：螺纹-2.78%、水泥-2.22%、橡胶+4.49%、焦炭+0.00%、焦煤+0.00%、铁矿-2.45%；（2）本周全国高炉产能利用率、水泥、石油沥青、全钢胎开工率环比分别-0.50、-7.3、+3.2、+7.21个百分点，其中高炉产能利用率绝对值仍是近五年以来的较高水平，水泥开工率大幅下滑降至同期最低水平；（3）挖掘机产量连续第2个月回落，5月产量为3.61万台。地产竣工链条：竣工段商品维持高景气，玻璃价格续创八年新高水平。（1）1-5月，房屋竣工面积累计同比+16.40%，增速环比变动-1.5个百分点，仍处于历史高位水