华福证券：宝立食品（603170）-Q3主业增长放缓，盈利端有所承压

宝立食品(603170) 事件：公司披露2024年三季度业绩：24年Q1-3公司实现营收19.30亿元，同比+9.72%；归母净利润1.73亿元，同比-28.01%；扣非归母净利润1.59亿元，同比-12.44%。其中，24年Q3公司实现营收6.57亿元，同比+4.06%；归母净利润0.65亿元，同比-13.45%；扣非归母净利润0.59亿元，同比-14.95%。 Q3轻烹饪等业务稳健增长，复调业务有所降速 分产品看，公司Q3复合调味料、轻烹解决方案、饮品甜点配料产品营收分别同比+0.70%/+9.64%/-5.69%；其中，轻烹业务保持较快的增速，预计主要系空刻意面等C端产品动销有所改善，而复调业务受大B餐饮需求疲软影响。分渠道看，Q3直销、非直销渠道营收分别同比+4.16%/+1.48%，其中经销类客户环比Q2末增加51家。分区域看，Q3期间，华东、华南、华北、华中、东北、西南、西北、境外区域营收分别同比+5.5%/-18.27%/-19.86%/+11.86%/-2.84%/+69.35%/+90.42%/+12.51%；其中，华东作为公司核心市场，增长韧性较高。 多项因素导致公