天风证券：农林牧渔2024年第3周周报：仔猪价格反弹难改去化趋势，重视猪板块“前瞻性”机会！

1、生猪板块：仔猪价格小幅反弹，产能去化进程持续，重视养猪板块！1）本周猪价低位震荡。截至1月20日，全国生猪均价14.04元/kg，较上周末上涨3.24%（智农通）；本周7kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为223元/头和1540元/头（上周五为200元/头和1540元/头），近期仔猪市场询价增多，但卖方出货较少，市场存在一定炒作情绪，因此仔猪价格较上周五小幅上涨，但鉴于冬季疫病高发&对今年上半年猪价预期悲观，近期仔猪价格或难有持续上涨趋势。供应端，本周小体重猪&大猪出栏均有所减少，本周出栏均重降至122.96kg（上周为123.51kg）。需求端，本周样本企业日均屠宰量环比增长4.51%，本周屠宰场冻品库容率为19.05%（环比减0.25pct）。冬季疫情&低猪价带来的持续亏损导致本周淘汰母猪价格仍处低位。2）春节前涨价窗口期将闭，重视规模场带来的去化效果。根据第三方机构披露的能繁母猪数据来看，12月份产能去速度较23Q3显著加快。在现阶段行业规模化程度大幅提升情况下，规模场去化将主导行业产能变动，而现阶段行业规模场资金紧张迹象已现（部分猪企增加仔猪销售、实控人转让股权等），此