天风证券：姚记科技（002605）-主业稳健，关注新业务拓展带来业绩新增点

姚记科技(002605)事件：公司发布2022年报，2022年公司实现营业收入39.15亿元，同比增长2.8%；实现归母净利润3.49亿元，同比下降39.3%；扣非归母净利润3.42亿元，同比下降32.4%。公司计划每10股派发现金红利2.5元(含税)，合计拟派发现金股利1.03亿元(含税)，分红率为29%。我们认为公司本期归母净利润有所下降主要系一方面研发费用同比增长21%至2.65亿元，另一方面公司对收购大鱼竞技所形成的商誉计提减值，造成资产减值损失增加8,131万元。游戏业务颇具韧性，持续深耕棋牌和休闲赛道。2022年公司实现游戏业务收入12.03亿元，同比下降1.6%，占营收比重为30.7%，同期中国游戏市场实际销售收入同比下滑10.3%，公司游戏业务表现优于大盘。公司移动游戏业务板块坚持精品游戏发展路线，《姚记捕鱼》表现稳定，2022年iOS休闲游戏畅销榜平均排名为25名左右，2023年1月上线的《捕鱼新纪元》排名也呈现稳中有进趋势。公司游戏业务毛利率达96.2%，同比下滑1.4pct。全资子公司成蹊科技实现归属于股东的扣非净利润为2.9亿元，大鱼竞技实现归属于股东的扣非净利