万联证券：银行行业月报：融资需求偏弱关注政策推进

事件： 2024年8月13日，中国人民银行发布2024年7月金融统计数据报告、社融存量以及增量统计数据报告。 投资要点： 7月社融存量增速8.2%，增速环比回升0.1%：7月，社融新增7708亿元，同比多增。其中新增信贷是主要拖累项。存量规模6033395.72万亿元，同比增速8.2%，增速环比回升0.1%，基本符合市场预期。此外，7月政府债净融资规模达到6911亿元，同比多增2802亿元，对社融增速起到了一定的托底作用。 信贷增长延续弱势：7月，新增人民币贷款2600亿元，同比少增。金融机构人民币贷款余额251.11万亿元，同比增长8.7%，增速环比回落0.1%。信贷投放节奏与2023年末以来盘活存量和均衡投放的政策基调保持一致。我们预计短期内受需求端未明显回升以及金融“挤水分”等因素的影响，信贷增速仍保持偏弱格局。另外，从时间周期角度考虑，过去几年较高的企业融资扩张也会陆续到期。 投资策略：7月，社融增速小幅回升，数据显示整体融资需求仍然偏弱。其中，政府债同比多增对社融增速起到了一定的托底作用。新增信贷方面，我们预计短期内受需求端未明显回升以及金融“挤水分”等因素的影响，信贷增速仍