天风证券：农林牧渔2023年第16周周报：无惧短期调整，坚定推荐生猪板块！

1、生猪板块：猪价有所反弹不改亏损现状，重视产能去化预期下的猪板块。1）本周猪价有所反弹。截至4月22日生猪均价14.41元/kg，较上周末上涨2.20%（智农通），外购仔猪群体头均亏损300元/头以上。供应端，由于大猪存栏有所减少叠加部分小标猪出栏（用于二次育肥），生猪出栏体重环比下降，本周为122.74kg。需求端，本周样本企业日度屠宰量环比小幅增长3.78%，本周毛白价差环比持平，本周屠宰场冻品库容率为25.63%（环比增1.33pct），近期二次育肥销量占比环比有所增加。行业补栏情绪低迷，50kg二元母猪及15kg仔猪价格均维持低位。虽近期二育叠加压栏带动猪价有所反弹，但仍未改变中期供需基本面，行业仍处于亏损状态，且后续随着仔猪季节性补栏小高峰过去而带动仔猪价格回落至成本线以下，行业主动去化进程将持续加速。2）估值相对低位，生猪板块价值凸显！从头均市值角度，对应2023年预估出栏量，当前上市公司头均市值来看，其中巨星农牧4000-4500元/头；牧原股份、温氏股份、新五丰3000-4000元/头；唐人神、京基智农、华统股份、金新农2000-3000元/头；大北农、傲农生物、新希