天风证券：农林牧渔行业深度研究：糖产业：白糖减产推动短期糖价强势！代糖崛起看好长期趋势！

中国糖消费量位居全球第三，食品工业快速发展带动糖消费增长。根据USDA，近年全球糖消费量稳中有升，中国糖消费位列第三，2021/2022年食糖消费量为1480万吨，占比9%。2021年中国年人均食糖消费量为11.19kg，不及世界平均水平的50%，食糖消费存在较大增长潜力。消费结构方面，中国食品业、饮料业等产业快速发展推动了中国食糖工业消费的稳步上升，糖果、冷饮以及碳酸饮料含糖比例位于前列。白糖供需结构分析：巴西、印度牵动全球糖市场供应边际变化，我国供给主产区为两广地区，关注天气与政策的扰动。预计2023年巴西、印度两国产量分别占比全球约20%，为全球两大最主要生产国。2022年，我国国内的糖供应品种以蔗糖为主，蔗糖占比约91%，甜菜糖占比约仅9%，以区域分布来看，我国甘蔗主要产地分布于两广地区（2021年广西、广东区域甘蔗产量占比全国产量约74%、13%）。2016-2022年间，我国蔗糖、甜菜糖合计产量为900-1000万吨/年，而国内糖总体消费约1400-1500万吨/年，对应近年进口约400-600万吨区间。从趋势来看，近年我国糖需求缺口逐渐放大，进口依赖度近年出现了上升，巴西