信达证券：华测导航（300627）-营收持续增长，毛利率环比有所恢复

华测导航(300627)事件：2023年4月24日，公司发布2023年报一季报，2023年一季度实现总营收5.12亿元，同比增长21.19%；实现归母净利润0.79亿元，同比增长19.49%；实现扣非归母净利润0.62亿元，同比增长23.06%。点评：营收及归母净利润持续增长，毛利率环比有所提升根据公司公告，2023年Q1公司毛利率环比有所提升，从2022年Q4的51.51%提升至59.17%，环比提高7.66个百分点，同比下降1.18个百分点。公司2023年Q1净利率为15.36%，环比下降2.77个百分点，同比下降0.44个百分点。我们认为，随着公司持续加强核心技术研发，积极拓展海外市场，加速零部件国产化替代，盈利能力有望进一步提高。积极开拓市场，整体费用率环比略提升，同比下降从费用端来看，公司积极开拓市场，2023年一季度期间费用率环比略有提升，同比下降。公司2023年一季度期间费用率（含研发）为48.26%，环比提高9.78个百分点，同比下降3.45个百分点；其中销售费用率为21.42%，环比提高8.25个百分点，同比下降3.44个百分点；管理费用率为8.48%，环比提高1.3