天风证券：科思股份（300856）-2022归母净利yoy+192%，公司发布股权激励彰显管理层信心，预计高盈利能力有望持续

科思股份(300856)公司发布2022年报，2022营收17.7亿元，yoy+61.85%；归母净利3.88亿元，yoy+192.1%；扣非后归母净利3.78亿元，yoy+229.25%。2022Q4营业收入5.16亿元，yoy+48.67%；归母净利润1.34亿元，yoy+534.62%；扣非后归母净利1.33亿元，yoy+670.61%。此前公司发布过业绩预告，整体偏上限。此外公司发布23年第一期股权激励，三档激励目标分别为2023-2025营收较2022年营收的CAGR不低于30%/28%/25%,首次授予人数为89人，占22年末公司总人数7%，深度绑定核心人才展现长期发展信心。营收端，化妆品及原料下游需求恢复及募投项目产品逐步放量驱动营收大幅增长，①22化妆品活性成分及其原料营收14.41亿，yoy+97.1%快速增长提供主要驱动力；合成香料营收2.89亿元，yoy-10.5%，洗涤、消毒杀菌类产品需求减弱。②22境外营收15.68亿元，yoy+74.97%；境内营收1.97亿元，yoy+1.35%。成本端，2022毛利率36.66%，22Q1-Q4分别为26.26%/34.