天风证券：匠心家居（301061）-客户服务能力持续提升，股票激励计划彰显长期信心

匠心家居(301061)公司发布22年报，22Q4收入3.5亿（YoY-18.8%），归母净利0.8亿（YoY+24.5%），扣非归母净利0.6亿（YoY-2.6%）；22年收入14.6亿（YoY-24.0%），归母净利3.3亿（YoY+12.0%），扣非归母净利2.9亿（YoY-2.9%）。公司注重产品创新，精耕细作产品力强，功能沙发毛利率提升5.2pct。22年公司家具类产品收入14.6亿（YoY-23.9%），毛利率32.4%（YoY+4.0pct），其中智能电动沙发收入9.7亿（YoY-27.4%），毛利率33.9%（YoY+5.2pct），智能电动床收入2.7亿（YoY+6.2%），毛利率33.2%（YoY+1.4pct），配件收入1.8亿（YoY-35.9%），毛利率21.4%（YoY-0.8pct）。22年公司收入下滑，我们认为主要由于22年全球家具行业整体承压，中国家具及其零件出口额696.8亿美元，同比下滑5.3%。22年公司净利润3.34亿（YoY+12.0%），净利率22.84%（YoY+7.34pct）。22年公司销售/管理/研发/财务费用率分别为3.4%/3.