东吴证券：爱美客（300896）-2023年一季报点评：业绩超预期，疫后增长态势稳中向好

爱美客(300896)投资要点事件：公司2023年一季度实现营收6.30亿元（+46.30%，较去年同期增长46.3%，下同），实现归母净利润4.14亿元（+51.17%），扣非归母净利润3.87亿元（+49.26%），经营活动产生的现金流量净额为4.27亿元（+77.67%）。一季度业绩超出市场预期。疫后恢复强劲增长，二季度有望实现加速增长，高端新品“濡白天使”上市后稳定放量。2023年Q1，在一月份疫情放开仍对经营有所扰动的情况下，公司产品在2月3月持续加速放量，实现Q1高速增长。展望2023年Q2季度，在低基数的基础上，随着需求持续释放与节假日大促等，我们认为公司业绩有望实现同比高速增长、环比加速增长。公司高端新品“濡白天使”在一年多的市场推广基础之上，市场认知度与品牌影响力提升。至2022年底，濡白天使已进入超600家医美机构，授权700余名医生，2023年将继续扩大覆盖面，我们认为2023年全年有望实现翻倍以上增长，为公司增长带来新动能。高毛利产品占比提升，盈利能力持续增强。医美消费在疫后修复表现较强韧性，尤其高端医美消费保持强劲。2023年Q1季度，拆分产品来看，我们估计核