信达证券：苏试试验：第三方检测全能龙头，2023Q1“开门红”

苏试试验(300416)事件：4月25日晚，苏试试验公布一季报：2023Q1实现营收4.38亿（+27.45％），环比-19.7%；归母净利润4433万（+53.7％），环比-51.39%。点评：2023Q1业绩高增53.7％，重申“买入”评级。我们判断，公司从环试“隐形冠军”到第三方检测平台型“全能龙头”，实验室网络或将全面开花，公司“设备+环试+半导体检测”三大成长曲线共振，业绩有望持续超预期。我们维持公司盈利预测：2023-2025年归母净利润为3.67/5.37/7.23亿，CAGR40%，对应PE为30/20/15倍，维持“买入”评级。一季报业绩亮眼：1）2023Q1业绩再创新高：营收4.38亿，增速27.45%（+6.0pct）再创新高；净利润4433万（+53.7%）。2）盈利能力与经营效率创2014年以来Q1单季最高水平：毛利率43.46%维持稳定，归母净利率10.12%（+1.73pct），存货周转率0.57再创新高，三项费率21.98%（-3.52pct），其中财务费用802万（-30.1%），系可转债全部转股，利息费用下降所致。3）在建工程较期初下降56.84%，