国联证券：阿石创（300706）-业绩略低于预期，光伏靶材及复合铜箔前景广阔

阿石创(300706)事件：2023年4月，阿石创发布2022年报和2023年一季报，公司2022年实现营业收入6.95亿元，同比增长13.84%，实现归母净利润0.14亿元，同比下降20.25%。2023年第一季度，公司实现营业收入2.09亿元，同比增长17.38%，实现归母净利润-0.03亿元，同比下降151.32%，业绩略低于预期。一季度业绩略低于预期，盈利能力有望提升2022年公司综合毛利率14.24%，同比下降3.37pct。2022年Q1至Q4公司毛利率分别为13.72%/17.21%/10.93%/15.03%，全年净利率为2.34%，同比下降1.95pct。由于2023年Q1下游消费电子未完全恢复，2023年Q1公司毛利率为10.42%，Q1净利率为-1.12%。随着2023年HJT电池产能不断释放和消费电子复苏，公司靶材和蒸镀材料业务有望实现增长。光伏靶材应用前景广阔阿石创2013年进入苹果供应链，累计服务客户超400家，核心客户包括京东方、福耀玻璃、信义光能、舜宇光学。不仅如此，公司靶材研发体系完善，自主研发200多款高端镀膜材料，2015年高纯钼靶导入一线面板厂，