天风证券：火星人（300894）-Q4营收短期承压，盈利企稳回升

火星人(300894)事件：22年公司实现营业收入22.8亿元，同比-1.8%；归母净利润3.1亿元，同比-16.3%；扣非归母净利润2.8亿元，同比-21.6%。22Q4公司实现营业收入6.4亿元，同比-11.9%；归母净利润1.0亿元，同比-6.5%；扣非归母净利润0.8亿元，同比-20.9%。公司拟向全体股东按每10股派发现金红利6元（含税），合计派发现金股利2.45亿元（含税），占22年归母净利润比例78%。收入短期承压，电商逆势增长。22年房地产市场面临严峻考验，拖累后周期厨电行业持续走弱，据奥维云网推总数据，22年厨大电市场全渠道零售额1586亿元，同比-9.6%；集成灶、洗碗机品类零售额仍逆势实现增长，22年全渠道零售额分别同比+1%/+3%。公司层面，火星人22年收入-1.8%，我们认为集成灶高度依赖新房竣工，是其在地产下行周期内收入受损的主要原因。1）产品端：公司22年集成灶创收20.2亿元，同比-1.05%。2）渠道端：公司22年线上/线下渠道收入分别为11.1/11.7亿元，分别同比+14.2%/-13.3%，公司较早介入电商渠道并形成领先地位，22年在线下消费场