东吴证券：工程机械行业点评报告：9月叉车出口销量同比+28.5%，内销继续承压

投资要点 9月叉车内/外销分别同比-5.3%/+28.5%，内需继续承压 2024年9月叉车行业合计销量10.6万台，同比增长6.1%，其中国内销量6.3万台，同比下降5.3%，出口销量4.3万台，同比增长28.5%。受下游制造业景气度下滑、小车需求逐步消化的影响，内销增速继续承压：9月PMI为49.8%，环比提升0.7pct，物流业景气指数52.4%，环比提升0.9pct，保持在景气区间；仓储指数49.8%，环比下降0..4pct。9月末以来宏观政策逆周期调节力度加大，货币政策财政政策陆续落地，叉车行业景气度、电动化转型进展与宏观经济活跃度，制造业、物流业景气度直接挂钩，建议关注后续内需修复趋势。 受益锂电产品出海，2024上半年板块业绩增速稳健 2024上半年叉车板块业绩维持稳健增长。收入端，受国内制造业景气度下滑，大车需求减少，增速放缓，利润端，受益高毛利率海外业务、电车占比提升，增速显著强于营收。2024上半年叉车板块实现营收210亿元，同比增长4%，归母净利润21亿元，同比增长23%。2024上半年板块销售毛利率21.5%，同比增长1.6pct，销售净利率10.3%，同比增长