光大证券：金属周期品高频数据周报：高度关注钢铁“回头看”政策的实施进程

要点流动性：M1和M2的增速差小幅回落至近8个月最低值，不利于上证指数。（1）BCI融资环境指数5月底小幅回升0.15至48.01,但阶段性高点大概率已经在2020年9月底出现（54.02），按照历史经验，这对创业板指数的中长期并不利好；（2）M1和M2增速差与上证指数存在较强的正向相关性：M1和M2增速差在2021年5月为-2.2个百分点，环比-0.3个百分点，接近8个月以来的最低值（2021年3月值为-2.3个百分点）。基建和地产新开工链条：量价利总体偏弱。（1）本周全国高炉、水泥、石油沥青、全钢胎产能利用率环比分别-0.20、-10.53、-4.9、+3.85个百分点，其中高炉、水泥产能利用率绝对值仍是近五年以来的较高水平；（2）本周价格环比变动：螺纹+0.39%、水泥-1.67%、橡胶-3.92%、焦炭+0.00%、焦煤+0.00%、铁矿+2.73%；（3）小松挖机3、4月的小时利用数均处于近5年的低点。地产竣工链条：量价利维持高位。（1）本周钛白粉、玻璃的价格环比分别+0.00%、+6.23%，玻璃价格续创2012年以来的新高，且利润创2020年以来的新高；（2）本周玻璃的产