中国银河：招商银行（600036）-零售AUM持续增长，不良生成率下降

招商银行(600036)事件公司发布了2023年一季报。业绩增速放缓，拨备计提压力缓解反哺利润2023Q1，公司营业收入入906.36亿元，同比下降1.47%；归母净利润388.39亿元，同比增长7.82%；年化加权ROE为18.43%，同比下降0.81个百分点；基本EPS为1.54元，同比增长7.69%。受多项业务收入增速放缓影响，营收出现负增长，净利持续受益于减值冲回。2023Q1，公司的信用减值损失164.21亿元，同比下降23.70%。净息差承压，资产端增速稳健、对公贷款表现偏优2023Q1，公司实现利息净收入554.09亿元，同比增长1.74%；净息差2.29%，同比下降22BP，环比下降8BP，主要受2022年LPR多次下调与市场利率中枢下移影响，叠加客户存款成本上升，推升计息负债成本。资产端信贷稳健增长，需求修复带动零售和企业融资回暖。截至3月末，公司的贷款余额为6.34万亿元，较年初增长4.7%；对公贷款余额和零售贷款余额较年初分别增长7.46%和2.39%，对公强、零售弱但零售端个人经营性贷款、消费贷款需求均有所增加；2023Q1，资产端收益率和贷款平均利率为3.86