西南证券：景津装备（603279）-Q1业绩超预期，新能源占比提升

景津装备(603279)投资要点事件：公司发布2022年年报及2023年一季报，2022年公司实现营收56.8亿元，同比增长22.2%，实现归母净利润8.3亿元，同比增长28.9%。2023Q1，公司实现营收14.7亿元，同比增长28.2%；实现归母净利润2.1亿元，同比增长39.7%。积极开拓新客户，营收保持稳健增长；原材料价格总体下行，毛利率稳中有升。2022年公司积极开拓新客户，推动新产品的市场化运用，新能源、新材料、矿物及加工等行业用户订单增长，保障公司营收稳健增长。2022年公司综合毛利率为30.7%，同比增加0.7个百分点；2023年Q1，公司综合毛利率为30.1%，同比增加0.6个百分点，公司毛利率上升主要系聚丙烯、钢材等主要原材料采购成本总体有所下降。规模效应显现，期间费用率持续下降，净利率小幅回升。2022年公司期间费用率为11.0%，同比减少1.0个百分点；2023Q1单季度为10.4%，同比减少0.8个百分点，期间费用率下降主要受益于规模效应。2022年公司净利率为14.7%，同比增加0.8个百分点；2023Q1单季度为14.6%，同比增加1.2个百分点。随着原材