天风证券：中际旭创（300308）-高速光模块出货大幅增加，硅光&CPO技术领先布局

中际旭创(300308)事件：公司22年收入96.42亿元，同增25.29%，归母净利润12.24亿元，同增39.57%；23Q1实现收入18.37亿元，同减12.04%，归母净利润2.50亿元，同增14.95%，业绩超市场预期。2022年业务结构优化，高速光模块出货大幅增加：在股权激励费用减少公司合并净利润以及公司全年资产减值相比21年同期大幅增加的基础上，2022年全年业绩仍然优异，归母净利润创新高。主要原因为客户加快部署高端产品，尽管2022年度公司光模块产品销量由2021年的1041万只缩减至2022年的946万只，但产品结构优化带动ASP提升。1）分产品：公司中低速率光模块销量从21年的564万只减少至329万只，该业务收入缩减25.71%；100G以上高速光模块销量由21年的477万只增长至618万只，收入增长37.44%。高速光模块毛利率相比中低速产品有显著优势；2）分地区：境外业务同比增长44.99%至83.77亿元，境内业务缩减34.05%至12.65亿元，境外业务占比由21年75.08%提升至86.88%。单季度看，23Q1实现收入18.37亿元，同减12.04%，