天风证券：老板电器（002508）-份额持续扩张，一季度稳健开局

老板电器(002508)事件：公司发布22年年报及23年一季报，22年公司实现营业收入102.7亿元，同比+1.22%；归母净利润15.7亿元，同比+18.07%；扣非归母净利润14.8亿元，同比+15.84%。其中，22Q4公司实现营业收入30.3亿元，同比-1.38%；归母净利润3.4亿元，同比+3252.61%；扣非归母净利润3.5亿元，同比+2553.10%。23Q1公司实现营业收入21.8亿元，同比+4.37%；归母净利润3.9亿元，同比+5.72%；扣非归母净利润3.4亿元，同比+1.76%。利润分配方面，拟向全体股东每10股派发现金红利5元（含税），合计分配4.7亿元，占公司22年归母净利润的30%。全年营收逆势增长，新品类延续高增。22年地产行业下行拖累厨电市场整体需求，据奥维推总数据厨大电零售额规模同比-9.6%，但公司营收端逆势增长1.2%，品牌份额实现进一步扩张。1）分品类看，公司22年油烟机收入YoY-1%/占比47%，燃气灶YoY+1%/占比24%，一体机YoY+14%/占比7%，洗碗机YoY+32%/占比6%，集成灶YoY+18%/占比4%。2）分渠道看，公