天风证券：石头科技（688169）-单季度海外增速承压，新品布局完备静待放量增长

石头科技(688169)事件：公司2022年全年实现营业收入66.29亿元，同比+13.56%，归母净利润11.83亿元，同比-15.62%；其中2022Q4实现营业收入22.36亿元，同比+11.25%，归母净利润3.28亿元，同比-15%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利12.70元（含税）。拟以资本公积向全体股东每10股转增4股。公司2023年Q1全年实现营业收入11.6亿元，同比-14.68%，归母净利润2.04亿元，同比-40.42%。扫地机由于海外宏观环境的影响下半年增速承压，内销保持较好增长。分品类看，22A公司扫地机/手持类产品收入同比分别为+13%/+14%，其中22H2扫地机/手持类产品收入同比分别为+2.4%/+82.5%。22年扫地机品类中自有品牌收入同比为+14.4%，其中22H2收入同比为+3.4%；米家品牌22年关联交易为1509万元，在扫地机收入中占比已下降至0.24%。我们预计23Q1外销增长或仍较为疲软。根据奥维数据显示，23Q1石头线上扫地机销额同比为-3.4%，综合公司Q1收入情况、奥维数据以及与小米关联交易已发生的金额，我们预计由于23Q1