东吴证券：台华新材（603055）-2023年一季报点评： 收入增速转正、新项目如期推进，全年复苏可期

台华新材(603055)投资要点公司公告2023年一季报：23Q1收入9.7亿元/yoy+2.67%、归母净利润0.74亿元/yoy-35.10%、扣非归母净利润0.28亿元/yoy-68.32%。23Q1国内消费场景修复后、订单逐渐回暖，高基数下收入端仍实现正增；归母净利下滑主因毛利率下降所致；扣非净利降幅大于归母净利，主因非经常损益（主要为政府补助）同增0.21亿元。整体需求向好、差异化锦纶长丝盈利稳定，淮安新项目如期推进。疫情放开后23Q1需求逐步回暖，公司整体订单边际向好。分产品看：1）锦纶长丝：常规产品价格随原材料切片价格提升（23Q1锦纶切片价格环比约+12%）、环比有所提升，需求亦边际好转。高附加值差异化产品锦纶66、再生锦纶需求及盈利能力仍较为稳定、维持较高水平。2023/4/24公司淮安锦纶66项目试车一次成功、进入试生产阶段，项目进度与此前规划较为一致、后续6万吨锦纶66&10万吨再生将按照计划逐步投产，至24年锦纶长丝总产能将达34.5万吨、较22年提升86%。2）坯布：产品价格仍承压，整体经营逐渐改善。3）面料：价格逐渐回升，增速逐月改善。毛利率大幅下降拖累净利