中国银河：银行业：首批大行增资方案解读-四家大行溢价定增，夯实资本、服务实体

摘要： 事件：建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行公布资本补充定增预案。 首批四家大行增资方案公布，财政部主导参与认购：建行、中行、交行、邮储银行增资规模分别为1050、1650、1200、1300亿元，定价分别为9.27、6.05、8.71、6.32元，股本分别增加113.27、272.72、137.77、205.7亿。其中，建行、中行定增由财政部全额认购；交行定增由财政部、中国烟草、双维投资分别认购124.2、45.8、30亿元；邮储银行定增由财政部、中国移动、中国船舶分别认购1175.8、78.54、45.66亿元。财政部增资是落实一揽子增量政策的体现，有利于帮助银行优化资本结构，应对息差收窄、利润增速和内源资本补充放缓压力。本次发行采取锁价定增方式，有助于减少市场冲击，提升发行效率。 溢价发行保护原有股东利益：建行、中行、交行、邮储银行定增价格相对最新市场价分别溢价8.8%、70%、18.34%、21.54%，分别对应0.73、0.74、0.67、0.76xPB，股本摊薄效应分别为4.33%、8.48%、15.65%、17.18%。静态测算定增后建行、中行、交行、邮储银行20