东吴证券：金科环境（688466）-2022年报&2023一季报点评：2022年资源化产品收入高增73%，现金流大幅改善

金科环境(688466)投资要点事件：2022年公司营收6.71亿元（+20%），归母净利润0.77亿元（+23%），2023Q1营收0.88亿元（-10%），归母净利润0.07亿元（+33%）。2022年污废水资源化产品收入大增73%，中长期业务占比提升。2022年分业务来看，1）水处理解决方案：收入5.00亿元，同增13.39%，毛利率35.14%，同增5.80pct。2）污废水资源化产品生产和销售：收入0.96亿元，同增73.35%，毛利率26.95%，同降18.67pct。2022年接收总污水量5170.68万m3，同增49.69%，再生水销售量及达标排放再生水量5122.50万m3，同增48.33%。3）运营服务：收入0.74亿元，同增18.52%，毛利率36.41%，同减5.88pct。中长期业务（运营服务和污废水资源化产品生产与销售）占总收入比例为25.41%，同增4.28pct。ToB和ToG业务并重，污废水资源化领域为营收主力。按服务行业划分，2022年ToB业务收入3.05亿元，占比45.41%，毛利率38.70%；ToG业务收入3.66亿元，占比54.55%，毛利