东吴证券：伟星股份（002003）-2023年一季报点评：业绩环比改善、加大海外市场拓展，预计23年前低后高

伟星股份(002003)投资要点公司公告2023年一季报：业绩环比改善。23Q1营收6.97亿元/yoy-3.60%、归母净利5365万元/yoy-17.74%、扣非归母净利5150万元/yoy-18%。由于外需延续疲弱态势，23Q1公司营收延续22Q4的下滑态势、但下滑幅度环比收窄；净利受销售及财务费用率（主要为汇兑损失）提升影响，下滑幅度大于收入端、但较22Q4净亏损环比大幅改善。持续推进智能制造+国际化战略，一定程度抵御外部环境波动，23Q1在上游同行中业绩表现相对领先。得益于近年来持续在智能制造和国际化战略方面的布局，公司品牌客户认可度持续提升、尤其是国际客户得到有效拓展，当前穿透至终端国际客户贡献收入占比达到60%-70%。22年下半年以来海外经济降温、部分服装箱包品牌进入去库周期，对国内上游供应商订单普遍形成影响。公司面对外部环境波动保持了相对稳健的业绩，在上游同行中表现靠前，体现公司智能制造和国际化战略下综合竞争力增强，行业地位、品牌影响力发展向好。从结构上，我们判断23Q1公司国际客户贡献好于国内客户、拉链收入增速因基数较高略低于钮扣。进入4月，公司订单降幅持续收窄，我