东海证券：2021年电子行业中期策略报告：行业景气持续，精选优质赛道

走势回顾：截至5月7日，申万电子指数累计下跌7.05%，跑输沪深300指数及上证指数，涨幅在申万一级行业中排名第21位。行业整体估值水平较年初有较为明显的回落。一季度行业业绩回顾：迎来下游市场需求回暖的电子行业上市公司一季度的整体业绩保持了去年以来的增长态势，同时受到去年同期低基数的影响，一季度营收及归母净利分别同比增长44.46%和162.65%，各细分子行业业绩也多数呈现增长态势。电子行业上市公司一季度平均ROE达到2.90%，创下近十年来的最高水平。电子行业上半年走势偏弱，但一季度的业绩表现较为理想，保持了较高的行业景气度。结合行业整体估值水平回归合理来看，我们认为后续可对行业中的几个细分领域进行积极关注。半导体：全球缺芯潮带来的国产替代机会今年以来，全球各制造领域尤其是汽车行业遭遇的半导体器件短缺成为了市场关注的焦点。此次广泛的半导体供给不足是需求端、供给端以及突发事件等多种因素综合导致的结果，持续时间及影响范围超出市场预期，为国产半导体行业的发展带来了机遇。建议关注直接受益的晶圆制造以及封装测试领域，受益国内芯片制造产能持续扩张的上游装备领域，以及国产替代能力较强，受益新能源