德邦证券：宋城演艺（300144）-22&23Q1业绩符合预期，看好旅游旺季表现

宋城演艺(300144)投资要点公司发布2022年及23Q1财报，业绩符合预期。（1）2022年：实现营收4.58亿元/-61%，归母净利润0.10亿元/-97%，扣非净利润-0.37亿/-114%，对花房投资取得收益约1.87亿。（2）22Q4：营收0.70亿/-59%，归母净利润为-0.66亿/+44%，年底防疫政策影响园区经营。（3）23Q1：营收2.34亿/+175%，归母净利润0.60亿/+256%，春节黄金周期间景区演出场次/游客接待量可比口径恢复至2019年的85%/90%。疫情期间略有扰动，看好五一及暑期旺季恢复性增长。（1）杭州项目：2022年实现收入1.80亿/yoy-60.2%，为19年同期的21%，毛利率为31.88%/-11.57pcts，疫情期间进行多剧院、多剧目及多种票型组合，节目容量及客户逗留时间均提升，年轻客群增加，3月4日重新开园后日均演出3-6场，节假日单日排片场次可达到8-11场，后续随着疫情阶段性稳定及演艺王国模式持续推进，存量旗舰项目中长期将稳健成长。（2）其他项目：三亚项目22年实现收入0.53亿/yoy-63%，为19年同期的14%，毛利