天风证券：农林牧渔2023年第44周周报：10月母猪淘汰量增幅明显，如何看生猪养殖板块？

1、生猪板块：10月母猪淘汰量增幅明显，近期供应压力不减，重视猪板块“前瞻性”机会！1）本周猪价低位震荡。截至11月4日，全国生猪均价15.10元/kg，较上周末上涨2.72%（智农通）；本周7kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为147元/头和1534元/头（上周五分别为131和1534元/头），价格低位震荡。供应端，本周90公斤以下小体重猪整体出栏占比为6.26%（环比减0.79pct），带动本周出栏均重小幅上涨至121.99kg（上周为121.88kg）。需求端，本周屠宰量环比增长，屠企分割比例增加（主动及被动入库均有），本周屠宰场冻品库容率为20.50%（环比增0.88pct）。低猪价+北方疫病，10月样本点淘汰母猪屠宰量环比增15.64%，近期恐慌抛售进度有所缓解，淘汰母猪价格小幅上涨。随着供应压力持续（11月样本企业计划出栏量环比增7.06%，涌益咨询），猪价或震荡偏弱。资金紧张&猪价持续低迷&仔猪亏损情况下，行业产能去化或将持续且大概率迎来加速。2）估值相对低位，生猪板块价值凸显！从头均市值角度，从2023年头均市值看，当前上市公司头均市值来看，其中巨星农牧、神农集团4