天风证券：隆平高科（000998）-甩开包袱，种子业务持续增长值得期待！

隆平高科(000998)事件1：隆平高科发布2022年报，2022年营业收入36.89亿元，同比增长5.29%；归母净利润亏损8.76亿元，由盈转亏（处于业绩预告范围内）；其中，22Q4公司营业收入24.05亿元，同比下降10.13%；归母净利润-1.66亿元，同比下降146.03%。事件2：隆平高科发布2023一季报，公司营业收入10.64亿元，同比增长17.49%；归母净利润1.71亿元，同比增长213.22%。1、玉米种子是亮点，非经营性因素拖累22年利润，23Q1明显改善1）水稻种子：22年水稻种子全年实现营业收入13.02亿元（与去年同期基本持平）。管理方式方面，公司两大水稻事业部亚华水稻事业部、隆平水稻事业部运行顺利，特别是亚华水稻事业部在2022年（其完整运作的第一年），通过运作大单品的创新经营等方式控本增效，实现营收5.5亿元。2）玉米种子：22年玉米种子全年实现营业收入13.17亿元（同比增长29.73%）。虽然面临行业普遍存在的制种成本上涨压力，公司玉米种子成功实现成本转嫁，22年玉米毛利率达33.75%，较21年（31.21%）提升2.54%。公司在东北玉米生态区