天风证券：德业股份（605117）-逆变器产品全球加速扩张，业绩持续高速增长

德业股份(605117)22年以及23Q1整体业绩维持高速增长，盈利能力上升至新台阶22年报：22年实现收入59.56亿元，yoy+42.9%；归母净利润15.17亿元，yoy+162.3%；扣非净利润15.35亿元，yoy+187.8%；其中22Q4实现收入18.82亿元，归母净利润5.90亿元，yoy+231.7%，qoq+23.8%；扣非净利润5.44亿元，yoy+246.9%，qoq-2%。23年一季报：23Q1实现收入20.85亿元，yoy+147.9%，qoq+10.8%；归母净利润5.89亿元，yoy+346.4%，环比基本持平；扣非净利润5.25亿元，yoy+336.5%，qoq-3%。盈利能力向上趋势明确，公司整体毛利率在22H2开始上升至新台阶。公司整体毛利率在22Q2及之前基本处于20-30%，22Q3开始上升至40%+，22Q3-23Q1毛利率分别达到42.1%/47.8%/43.1%。逆变器业务持续高增长，全球市场顺利扩张、打开业务市场空间公司2022年逆变器业务实现营收39.57亿元，yoy+230.4%；其中1）储能逆变器：销售29.9万台，实现收入24.