天风证券：润丰股份（301035）-持续完善全球营销网络，推进研发支撑先进制造

润丰股份(301035)事件：润丰股份发布2023年一季报，实现营业收入22.33亿元，同比下降28.4%；实现营业利润2.05亿元，同比下降54.1%；归属于上市公司股东的净利润1.83亿元，同比下降52.83%，扣除非经常性损益后的净利润1.83亿元，同比下降52.97%。按2.77亿股的总股本计，实现摊薄每股收益0.66元，每股经营现金流为-1.58元。23年一季度利润环比提升，预计二、三季度业绩有望持续回暖。公司23年一季度营收同比减少8.86亿元，环比减少3.11亿元；归属于母公司净利润同比减少2.05亿元，环比增加0.75亿元，较四季度开始回升。从产品价格上看，农药原药的价格自22年8月开始呈现持续下行趋势，主要由于新增产能释放，叠加海外市场较高的行业库存所致。据百川盈孚、中农立华，公司主要经营品种草甘膦、2,4-D、莠去津在23Q1市场均价分别为4.3/3.6/2.1/4.5万元/吨，yoy-43.6%/-11.7%/-25.4%/+4.32%，qoq-19.1%/持平/-14.6%/-0.51%。盈利能力方面，23Q1公司实现毛利额4.19亿元，同比减少2.93亿元，环