群益证券：太极股份（002368）-产品收入结构改善带动盈利能力提升，有望受益于新一轮信创周期

太极股份(002368)事件：公司发布2023年一季报，实现营业收入18.457亿元，YOY-0.8%，Q1净利润0.28亿元，YOY+34.7%(扣非后净利润0.26亿元，YOY+62.1%)，折合EPS为0.05元,业绩略超预期。一季度盈利能力显著提升，预计受益于产品结构改善：公司一季度业绩表现表现良好，盈利能力大幅提升，主要是毛利率达到26.8%，环比上升7.2个百分点，同比上升2.7个百分点，单季度毛利率创过去五年以来新高。预计毛利率提升源自于公司营收结构进一步改善，低毛利率的集成业务占比持续下降，高毛利率的软件集成服务、云服务及自主软件产品销售收入占比持续提升。大力开拓市场业务发展，费用率有所上升：在毛利率大幅提升的背景下，公司费用率有所增加，公司Q1销售/管理/财务费用率分别为3.38%/17.43%/0.45%，同比分别+1.05/+1.83/-0.88个百分点，预计销售费用率和管理费用率上升主要系后疫情时期加快业务发展、加大市场投入所致。公司Q1净利率为1.52%，同比提升0.84个百分点。我们认为随着公司进一步专攻高毛利业务的拓展，未来盈利能力有望持续提升。软件端产品