财通证券：鸿泉物联（688288）-新产品拓展顺利，重卡复苏在即

鸿泉物联(688288)核心观点事件：4月28日晚鸿泉物联发布年报与一季报，公司2022年营业收入约2.4亿元，同比减少40.9%；归属于上市公司股东的净利润亏损约1.06亿元；2023年一季度公司收入8500.62万元，同比增长23.1%；归母净利润-1078.8万元。2023Q1收入同比增长23.1%，盈利能力逐步恢复。公司2022年收入同比减少41%，主要源于商用车行业的不景气，国内重卡2022年全年销量同比下滑52%。2023年一季度收入同比增长23%，2022年以来首次实现季度同比增长，印证了重卡销量复苏及公司自身产品力的扩张。盈利能力方面，公司2023Q1毛利率达37.3%，同比提升5pct，盈利能力向好或主要来自于收入增长带来的固定成本分摊。商用车销量持续修复，新国标产品已提供试装，公司业绩回暖可期。随着多项政策的调整，国内经济逐步进入复苏周期，人员和货物的流动不断加速，商用车的产销量正在逐步好转，2023Q1整体销量约22.3万辆，与上年同期基本持平，并呈现逐步回暖态势。公司产品以重卡前装为主，商用车回暖支持公司业绩复苏。此外，公司智能网联产品已开发符合新国标要求的行驶