财通证券：道通科技（688208）-一季度超预，期新能源业务打开广阔空间

道通科技(688208)事件：2023年4月27日晚，道通科技发布2022年年度报告及2023年一季报。2022年公司实现营收22.66亿元，同比增长0.52%；净利润8160.94万元，同比下降81.39%。2023年第一季度，公司实现营收7.06亿元，同比增长37.56%;归母净利润7197万元，同比增长13.69%。一季度收入超预期，盈利能力环比修复。公司2023Q1实现同比收入增长38%，主要源于北美市场多个产品实现高速增长，包括汽车综合诊断产品、IM产品、TPMS产品、ADAS产品以及充电桩产品。盈利能力方面，公司2023Q1实现净利率8.99%，环比提升11.85pct，盈利能力的环比提升主要源于销售额成长实现的成本及费用规模效应。我们认为，伴随欧美汽车后市场回暖，以及公司新产品线的放量，盈利能力将进一步修复。持续投入销售及研发推广新产品，越南生产中心保障全球产品供应。2022年公司在全球后市场需求低迷的背景下，持续加大销售费用及研发费用投入，2022年分别投入3.7亿元、5.6亿元，同比增长56%、16%，印证了公司在新产品投入方面的决心。此外，2022年公司越南生产中心