财通证券：食品板块2022年年报及2023年一季报总结：零食保持较强兑现性，餐饮供应链初见复苏态势

核心观点业绩回顾：1）零食：22Q4以及23Q1零食板块业绩增速表现良好，尤其劲仔、盐津、甘源在基数不低的情况下，营收端依旧保持较快增长；我们认为主要是22年以来三家公司均在新兴渠道上理顺思路，享受了渠道红利（其中盐津、甘源主要来自零食量贩和直播电商渠道，劲仔通过大包装打开空白的现代渠道）。洽洽稳扎稳打，旺季坚果备货受到影响略有拖累；有友增速下滑主要是公司于年初进行产品提价，需要一定传导周期。利润端在低基数下都表现出较好的弹性，22年大众品成本压力凸显，大部分公司的主要原材料在22年下半年已经有逐步改善的趋势，部分公司还有相应提价措施，基本在22Q4和23Q1都释放了可观的利润。2）卤味：23Q1呈现一定的修复态势，绝味、煌上煌1-2月期间均有较好的表现，3月表现相对平淡。紫燕作为餐桌卤味，经营面相比休闲卤味更加稳健、波动较小。利润端来看，绝味和紫燕都有较好的修复，绝味主要来自加盟商补贴的减少；紫燕源自成本回落。3）速冻：安井和千味在22年以来一直保持稳健增长，22年在外部环境压力较大的情况下展现出较强的经营韧性，立高22年管理层精力更多调拨到内部调整上，外部压力叠加内部改革，业绩承压