中国银河：有色金属行业2023Q1基金持仓分析：交易国内经济复苏与海外美联储边际宽松的逻辑主线配置

2023Q1公募基金继续减持有色金属行业，有色金属行业重仓持股市值占股票投资市值比下行至2.18%。根据公募基金2023年一季报，我们统计了全市场7048支主动权益类基金，包含普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置型基金这些主动权益基金，对基金配置有色金属行业的比例进行了定量分析。2023Q1基金对有色金属行业的持仓变动继续结构性分化，国内强烈的经济复苏预期使基金增持更有顺周期属性的工业金属板块，但新能源汽车增速的放缓致使锂电产业链库存的超预期累积与上游材料价格加速下跌，使基金大幅减持了此前有色金属行业最大重仓的能源金属与金属新材料板块，令公募基金2023Q1对有色金属行业的总体持仓仍呈下行趋势。2023Q1基金有色金属行业重仓持股市值占股票投资市值比为2.18%，环比2022Q4的2.30%下行0.13个百分点，连续三个季度对有色金属行业进行减持，但2023Q1的减持幅度已有所放缓。从标配水平看，2023Q1有色金属流通市值/A股流通市值比为3.58%，基金对有色金属行业的配置仍低于标配的水平，且配置比重与标配的偏离度较2022Q4有所扩大2023Q1基金大幅减持稀