华西证券：纺织服装行业周报：五一服装消费增长18%，服装板块行情延续

主要观点:本周服装板块行情延续，我们分析主要由于：（1）板块一季报超预期的公司较多，节后迎来补涨；部分公司尽管收入增速不高，但高经营杠杆下的毛利率提升、销售费用率下降等导致利润弹性更大。服装超预期的重点公司包括：比音勒芬、报喜鸟、锦泓集团、太平鸟等；其他超预期公司包括：七匹狼、酷特智能、汇洁股份、美邦服饰、朗姿股份、三夫户外、探路者、ST奥康等。（2）4月及五一数据延续高增长态势：根据商务部商务数据，“五一”假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长18.9%，服装、化妆品销售额同比分别增长18.4%、16.5%；通信器材销售额同比增长20.1%；家电销售额同比增长13.9%。全国示范步行街客流量、营业额同比分别增长121.4%和87.6%；餐饮休闲消费持续火热，重点餐饮企业销售额同比增长57.9%。投资观点：（1）3月服装社零表现好于其他可选消费、仅次于珠宝，从4月及五一跟踪的高频数据来看，我们判断，Q2服装板块行情有望延续，并有望扩散；维持结构性的高端好于低端、直营好于加盟、男装好于女装的判断。重点推荐报喜鸟、锦泓集团、太平鸟；（2）部分公司对应24PE仅10倍左右，我们认为一季报超